퇴직연금 DC형 ETF 편입 사례

 

 

 

퇴직연금 DC형(확정기여형) 제도는 근로자가 납입한 금액과 운용수익에 따라 퇴직 시 받을 금액이 결정되는 제도다. 운용 책임이 근로자에게 있는 만큼, 투자상품을 어떻게 구성하느냐에 따라 은퇴 후 자산의 크기가 달라진다. 과거에는 주로 원리금보장형 상품 위주로 운용되었지만, 최근에는 ETF를 활용한 투자 전략이 주목받고 있다. 특히 DC형 제도의 자산 운용에 ETF를 편입하는 방식은 수익성과 분산효과 측면에서 장점을 갖는다.

1. 왜 ETF인가?

ETF는 낮은 보수와 투명한 구조, 다양한 자산군에 대한 접근성이 강점이다. DC형 연금에서도 자산운용에 대한 선택지가 넓어지면서, 개별 펀드 대신 저비용으로 분산투자가 가능한 ETF의 인기가 높아지고 있다. 특히 고배당 ETF, S&P500 추종 ETF, 채권형 ETF 등 다양한 성격의 ETF를 통해 투자 성향에 맞는 포트폴리오 구성이 가능하다. 이는 연금 자산의 장기 수익률 제고에 긍정적인 역할을 한다.

2. 실제 편입 사례

최근 국내 주요 증권사와 연금운용 기관들은 DC형 퇴직연금 계좌에 ETF 편입을 허용하거나 적극적으로 상품을 출시하고 있다. 예를 들어 A기업의 경우 사내 DC형 가입자에게 ‘TDF(Target Date Fund)’와 함께 ETF 기반 포트폴리오를 선택 옵션으로 제공하고 있으며, 실제 선택 비중도 빠르게 증가하고 있다. 특히 2030년, 2040년 만기형 TDF 안에 글로벌 ETF를 편입해 글로벌 분산투자 효과를 추구하는 경우가 많다.

또 다른 예로 B금융그룹은 DC형 가입자의 자산을 미국 고배당 ETF(예: VYM, HDV) 및 국내 리츠 ETF에 분산하여 배당 수익을 추구하는 전략을 도입했다. 매 분기 지급되는 배당을 통해 연금 자산의 현금흐름을 확보하고, 이를 재투자함으로써 복리 효과를 기대하는 구조다.

3. 투자 성과와 리스크 관리

ETF를 활용한 DC형 자산 운용의 주요 이점은 분산과 장기수익성이다. 다양한 섹터와 국가에 투자하는 ETF를 조합하면 특정 자산의 변동성에 노출되는 위험을 줄일 수 있다. 특히 국내 주식 위주의 연금자산 운용에서 벗어나, 글로벌 ETF를 활용한 자산 배분은 장기 수익률을 높이는 데 유리하다. 예를 들어 글로벌 주식 ETF와 채권 ETF를 6:4로 구성하거나, 경제 사이클에 맞춰 리밸런싱 전략을 취하는 사례도 있다.

하지만 ETF 투자에도 리스크는 존재한다. 주식형 ETF의 경우 단기 시장 충격에 취약할 수 있으며, 고배당 ETF는 금리 변화에 민감하게 반응한다. 이에 따라 운용자는 수시로 시장 상황을 체크하고, 전략적 자산 배분과 주기적인 리밸런싱을 병행해야 한다.

4. 제도 개선과 향후 과제

2022년 이후 정부는 연금 자산의 ETF 투자 허용 범위를 확대했다. 과거에는 연금계좌 내에서 직접 ETF를 편입하는 데 제한이 있었지만, 현재는 DC형과 개인형퇴직연금(IRP) 모두에서 ETF 투자가 가능해졌다. 또한 일부 증권사에서는 ETF 전용 DC상품을 출시하며 수수료 인하 및 거래 편의성 개선에도 힘쓰고 있다.

그럼에도 불구하고 해결해야 할 과제도 있다. 첫째, 근로자들이 ETF 투자에 대한 이해도가 낮아 잘못된 선택을 하는 경우가 있다. 이를 방지하기 위해 ETF 교육 콘텐츠 제공과 운용 가이드라인 수립이 필요하다. 둘째, 일부 중소기업의 경우 ETF 편입이 가능한 퇴직연금 운용 시스템이 구축되지 않아 제도적 사각지대가 존재한다.

5. 결론

퇴직연금 DC형 제도에서 ETF를 편입하는 것은 수익률 제고와 자산분산의 효과를 동시에 누릴 수 있는 전략이다. 특히 연금은 장기투자를 전제로 하기 때문에 ETF의 낮은 보수와 복리효과가 더 큰 장점을 발휘할 수 있다. 그러나 투자자 본인의 리스크 감내 수준과 목표 수익률에 맞는 상품 선택이 중요하며, 자산운용에 대한 지속적인 관심과 학습이 병행되어야 한다. 앞으로도 제도 개선과 금융교육이 뒷받침된다면, ETF는 DC형 연금운용의 핵심 수단으로 자리 잡을 것으로 기대된다.